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绿色金融如何助力企业融资?
时间:2016-06-12 13:01:02 | 阅读 2

  ◆方智勇

  从中国人民银行去年12月22日宣布将在银行间债券市场推出绿色金融债券开始,绿色债券已经成为金融及能源环境领域最受关注的话题之一。从年前提出绿色金融债券,到绿色金融被写入G20上海峰会公报,绿色金融旋风正席卷金融及能源环境领域。

  绿色金融债券究竟为何受到热捧,具备哪些优势?如何做好第三方评估?绿色金融如何助力企业融资,促进产业结构转型和绿色经济发展?

  绿色债券项目为何保留化石能源?

  2016年一季度,我国绿色金融债券发行量已达530亿元,占据全球半壁江山,而此时距离中国绿色债券市场启动仅3个月。2016年1月28日,兴业银行曾在银行间市场发行了境内金融机构第一笔绿色金融债券。

  首单绿色金融债券的市场反应热烈,获得超过两倍认购。募集资金主要面向低碳经济、循环经济、生态经济,专项用于工业节能、污染防治、清洁交通、清洁能源、资源循环利用等领域绿色金融债券支持项目。

  国际上,例如气候债券组织对相关目录的界定更侧重项目对温室气体排放的削减、气候变化问题的减缓和适应等领域。而我国发展绿色金融需要根据自身情况,因地制宜、实事求是,还需要考虑对工业节能、环境污染治理以及产业结构调整等领域的金融支持。作为发展中国家,我国能源消费结构中煤炭等化石能源占比还较大,能源结构的调整需要一段过程。

  正是考虑到我国目前能源消费结构,因此中国金融学会绿色金融专业委员会(以下简称绿金委)近日推出的《绿色债券项目支持目录》中加入了煤炭清洁利用项目,目的就是要鼓励推动企业在使用煤和石化产品的过程中,尽量减少对自然和生态的破坏,这也是对能源消费结构调整和传统化石能源产业升级的推动。

  如何做好第三方评估,筛选管理绿色项目?

  绿色金融债券区别于其他债券的关键在于资金的用途,需要第三方评估机构监督。作为独立主体,第三方评估机构能够增强债券发行的透明度,降低投资者的投资风险,吸引更多的市场主体投资绿色债券。

  为增强绿色金融债券发行的信息透明度,目前兴业银行选择熟悉中国国情的中央财经大学气候与能源金融研究中心作为独立的第三方评估机构。此中心是国际资本市场协会绿色金融债券准则中国唯一的观察员机构,并直接参与了《绿色债券支持项目目录》的起草工作,对中国绿色金融债券相关政策较为了解。

  在绿色项目筛选及管理方面,应完善风险控制和作业流程。兴业银行在2012就制定了《关于明确绿色金融业务属性认定作业流程的通知》以及《兴业银行绿色金融业务属性认定标准》,并根据相关政策要求和产业实际动态更新。

  比如,对于兴业银行已发行的100亿元绿色金融债券所募集的资金将专项用于绿金委公布的《绿色债券支持项目目录》中的绿色产业项目,并且对节约标煤、二氧化碳减排类项目要求至少减排10%以上;对其他主要污染物减排类项目,排放指标要求至少达到行业先进值以上。

  绿色信贷能破解小企业融资难题吗?

  在目前中国经济新常态下,伴随着产业结构与行业结构的明显分化,高污染、高耗能的产业和行业经营困难必将加剧,而战略性新兴产业,如节能环保产业、新能源、新材料等行业必将迎来更好的发展机会。发展绿色经济、实现可持续发展已是大势所趋,这其中包括有节能减排需求的单位,也包括提供专业技术服务的企业,既有公共事业单位、国有大型企业,也有中小企业。

  特别是在节能环保的一些细分市场领域,有专业的节能服务商或环境服务商,他们以合同能源管理、合同环境服务的方式为业主提供一揽子服务。但由于这类专业服务公司“规模小”、“轻资产”特征明显,缺乏有效的有形抵押品,银行常规的风险管理方式难以适用。

  应该针对这类“规模小”、“轻资产”的企业创新推出基于合同能源管理以及合同环境服务相关协议项下的未来收益权质押的专项融资产品,同时与国际金融公司合作推出能效融资项目,专门针对欠发达地区中小企业推出节能减排融资产品。同时,要完善排污权抵押授信、碳资产质押授信等绿色金融专项产品和服务,在一定程度上帮助中小节能环保服务公司解决融资难问题,促进其不断发展壮大。

  绿色债券发展需要配套优惠政策

  此次绿色金融债券的推出为绿色金融的发展营造了良好的政策和市场环境,是我国绿色金融发展的新的里程碑,尤其是在当前加快生态文明建设、推进经济绿色化和低碳环保产业蓬勃发展的时期,绿色金融债券对我国绿色发展、经济结构调整具有重要意义。

  首先,绿色金融债券的发行符合国家产业结构调整需要。节能环保产业发展需要大量资金支持,绿色金融债券不仅能够为金融机构扩大绿色信贷投放提供重要的资金来源,缓解信贷资金来源趋紧问题,也是在当前国内产业结构调整大环境下,实施产业精准化升级的有效手段。

  其次,绿色金融债券具备与节能环保产业需求相匹配的融资服务能力。节能环保产业的行业特性决定了其融资需求具有金额大、期限长、管理成本高等特点,大量节能环保项目需要中长期资金配套支持。从国际经验来看,发行金融债券可以作为长期稳定的资金来源,与绿色信贷中长期融资项目类型匹配,能有效解决资产负债期限结构错配问题,同时还可以成为主动负债工具,改变商业银行存款占绝对比重的被动负债局面,防范化解金融风险,从而增强金融机构中长期绿色信贷投放能力和积极性。

  第三,绿色金融债券有助于规范绿色金融业务,增强金融机构专业能力。人民银行39号公告对募集资金管理使用的高要求,将促进金融机构加深绿色产业理解,规范绿色金融业务流程和强化能力建设。

  结合兴业银行绿色金融债券的发行历程来看,监管机构在审批流程和效率上进行了优先处理,也表明了监管机构积极支持的态度。

  绿色金融债券发行涉及重要的三方,一方是发行者,负责募集债券资金;一方是投资者,负责在市场上认购债券;还有一方是投向的客户,包括具有融资需求的节能环保企业。

  三方有不同的需求,希望都有相关配套的政策。比如从发行方金融机构的角度讲,希望对投资项目的税收、资金价格、缴存的准备金等有一定优惠;对债券投资者来讲,希望在投资绿色金融债券财税方面给予一定支持;对节能环保企业来讲,希望获得低成本融资。

  除绿色金融债券,国家发改委和上交所还陆续公布了绿色企业债和绿色公司债的发行指引,交易商协会非金融企业绿色债务融资工具相关指引也已完成意见征求,将择机公布。相信随着绿色金融债券市场的不断发展,相关的配套政策体系也会更加完善。

  作者系兴业银行环境金融部总经理